黄金在本周后半段大幅走高，并在2,580美元上方创下历史新高，这主要是受到美联储（Fed）在即将召开的政策会议上大幅降息的预期不断升温的提振。美联储还将公布修订后的《经济预测摘要》（SEP），这可能为美国央行的利率前景提供重要线索，并推动下周贵金属的估值。

继上周末大幅下跌之后，黄金周一回升至2500美元上方。在没有重要宏观经济数据公布的情况下，美国国债收益率下降对美元（USD）构成了压力，使得黄金/美元在周二继续走高。

周三亚洲交易时段，日本央行（BOJ）董事会成员永川顺子（JunkoNagakawa）表示，如果经济和物价走势符合其预测，日本央行可能会调整货币宽松程度。这些言论引发了美元/日元货币对的大幅下跌，进一步打压了美元，并为黄金再次走高打开了大门。当天晚些时候，美国劳工统计局（BLS）发布报告称，8月份消费者价格指数（CPI）上涨2.5%，低于7月份2.9%的涨幅。然而，剔除了波动较大的食品和能源价格的核心CPI月率增长了0.3%，超过了市场预期的0.2%。美国国债收益率随即回升，并迫使黄金在下半日转而南下。

周四，美国联邦统计局报告称，以生产者价格指数（PPI）变化衡量的年度生产者通胀率从7月份的2.1%下降至8月份的1.7%。在这一数据公布后，黄金攀升至2530美元上方，并进一步积聚了看涨势头。此外，在欧洲央行（ECB）决定将基准利率下调25个基点（bps）后，黄金/欧元货币对出现了决定性的上涨，这表明黄金也能够捕捉到欧元的资本外流。

与此同时，被广泛视为“美联储内部人士”的《华尔街日报》记者尼克-蒂米劳斯（NickTimiraos）在一篇文章中写道，美联储在下周会议上的降息幅度将是一个五五开的决定。根据CMEFedWatch工具，9月会easymarketscn.COm议上降息50个基点的概率从周四早些时候的近20%攀升至40%以上。因此，基准10年期美国国债收益率继续走低，使得黄金在周五延续涨势，创下2580美元以上的历史新高。

黄金投资者等待美联储政策公布

美国经济日历将于下周二公布8月份零售销售数据。投资者预计，继7月份录得1%的增长后，月度增幅将为0.2%。如果出现负增长，美元将难以找到需求，从而帮助黄金/美元走高。不过，市场反应可能仍然是短暂的，投资者在美联储周三公布货币政策之前不会大量建仓。

市场仓位表明，黄金在美联储会议前面临双向风险。降息25个基点可能会立即提振美元，并导致黄金出现回调。另一方面，如果美联储选择降息50个基点，美元则有进一步走软的空间。

除利率决议外，市场参与者还将仔细研究修正后的SEP（也称点阵图）。CMEFedWatch工具显示，美联储今年总共下调政策利率100个基点（包括9月份的降息）的可能性超过90%。这种定价表明，市场预测在今年最后三次政策会议上至少会有一次降息50个基点和两次降息25个基点。如果点阵图显示，政策制定者预计年底政策利率为4.25%-4.5%，比当前利率低100个基点，那么即使美联储宣布降息25个基点，黄金/美元也会积聚看涨动能。另一方面，如果降息25个基点，同时点阵图显示年底前将总共降息75个基点，这将有助于美国国债收益率反弹，并对黄金造成伤害。

投资者还将密切关注经济增长预测。如果经济增长预测大幅下调，可能会重新引发对明年经济衰退的担忧，并引发美国股市下挫。在这种情况下，即使美联储的结果被认为是鸽派的，美元也可能会坚守阵地并限制其损失。

总之，美联储的利率决议、修订后的点阵图以及美联储主席杰罗姆-鲍威尔在会后新闻发布会上的言论必将加剧市场波动。动荡因素太多，至少在第二天欧洲早间尘埃落定之前，建仓可能风险太大。

黄金技术展望

日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在70以下，表明黄金在技术超买之前还有更大的上行空间。下一个阻力位在2,600美元（整数关口），然后是2,660美元（2月中旬以来上升回归通道的上限）。

下行方面，2,530美元（静态水平，前阻力位）是2,500美元（静态水平，整数位）和2,460美元（50天简单移动平均线）之前的首个支撑位。

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