昨日市场回顾

现货黄金在创下2942.60的历史高点后遭投资者获利了结，日内跳水逾40美元，截至目前，黄金报价2895.21。

黄金市场基本面综述

美联储主席鲍威尔：认为中性利率已经上升，将根据市场情况尝试停止缩表，重申无需急于调整利率。

在特朗普确认征收钢铁和铝关税后，欧盟贸易部长将于周三晚举行视频会议。

欧盟委员会主席冯德莱恩：将对美国关税采取坚决和相称的反制措施。

内塔尼亚胡：如果哈马斯不按时归还人质，军队将恢复战斗。胡塞武装：若以色列攻击加沙，将对以色列发动袭击。

泽连斯基：乌方计划利用已控制的俄库尔斯克州的部分地区交换部分被俄方控制的己方领土。

机构观点汇总

斯科茨代尔铸币厂首席执行官JoshPhair：无形大手正疯狂转移伦敦黄金，美国对黄金或存在隐性需求？

近期金价屡创新高，有数据表明，伦敦黄金正加速流出并流入美国。在我看来，这一现象受到多重因素驱动，其中关税风险，政策转向以及地缘政治紧张局势是重中之重。

因为市场担忧特朗普的关税政策可能会波及到贵金属，投资者正在将黄金大规模转移至美国境内。纽约COMEX交易所的黄金库存自美国大选结果出炉之后，激增了75%，而伦敦市场却因此承压，其中英格兰银行提取黄金的等待时间暴增。这种现象暗示美国对黄金可能存在“隐性需求”，仿佛有一双无形的大手在推动美国积极囤积金银。市场预测，新政府或计划对美联储的黄金储备进行审计，并且美财长贝森特等官员倾向于提升黄金在美国货币储备中的地位。

同时，这场“黄金争夺战”并非仅限于美国，金砖国家也在持续增持黄金储备，试图动摇美元霸权。这种现象也引起了我对美国增持黄金，是否在巩固其全球最大黄金持有国地位的质疑。此外，在金价飙升的情况下，零售投资者的参与度较为低迷，主要是因为可支配收入缩水以及市场认知较为滞后，但当大众意识到局势已然改变的时候，资金将汹涌回归。

黄金租赁利率暴涨揭示实物紧缺：银行宁愿持有而非出租黄金，因向COMEX交割更有利可图。虽然黄金作为货币金属本应豁免关税，但金融机构已开始未雨绸缪。更值得关注的是，美国十余个州正推进立法，探索将黄金纳入地方金融体系，或催生新一波官方购金潮。

当前市场变化的速度可以说是“前无古人”，并且我认为在未来的十年中，将充满爆炸性的转折。随着各国央行之间的博弈加剧，政策不稳定性持续攀升，黄金作为终极避险资产的战略定位正在被重新定义。

分析师ChristianBorjonValencia：关税风暴遇上鲍威尔“鹰爪”，多空力量拉锯之下黄金能否克服阻力？

现货黄金在周二美盘时段继续下挫，目前交投于2900美元关口附近，特朗普新政引发的贸易战恐慌与美联储政策预期形成多空拉锯战。

在特朗普宣布全面征收25%钢铁铝材的进口关税之后，黄金在周二亚盘猛烈上冲创下历史新高，但随着美联储主席鲍威尔在参议院露出“鹰爪”之后，黄金多头选择获利了结。鲍威尔明确表示，在美国经济增长强劲，通胀顽固高于2%目标的背景之下，美联储并不给予降息，并且其有关否认美国有经济衰退风险的言论进一步打压了市场对于黄金的避险需求。

此外，在隔夜公布的美国经济数据中，1月NFIB小型企业乐观指数从105.1骤降至102.8，创2018年10月以来最大跌幅。本周市场聚焦美国CPI、PPI通胀数据及更多联储官员讲话，这些都可能重塑利率预期。

从技术面来看，现货黄金在周二收成十字星，但14日相对强弱指数（RSI）仍位于超卖区，显示上行趋势未出现重大逆转。仍需关注重要心理关口2900美元的得失，若确认跌破可能会推动金价进一步回调至2850美元以及去年10月31日的高点2790美元。上行方面，需要突破昨日高位才有望测试2950甚至3000美元的阻力。

综上所述，当前金价处于政策敏感期：贸易冲突升级带来的避险买盘，与美联储鹰派立场引发的美元走强形成对冲。市场正在评估2942美元是否构成阶段性顶部，或仅是新一轮涨势的中继站。

分析师GaryWagner：双重冲击波引发金价异动，下跌只是因为......

黄金期货在周二如同乘上了过山车，4月期金价格在盘中创下了2968.50美元的历史新高之后急速回落，最终收于2927.60美元，收跌9.20美元。这场剧烈波动主要是受到美联储最新走向和特朗普政easymarketscn.com策构成的双重冲击波影响。

期金价格在创下历史新高后20分钟暴跌22美元，随后开启了长达九小时的阶梯式下跌模式。不过自12月中旬以来，金价已累计上涨370美元，部分投资者选择获利了结是再正常不过的行为。

上周日，特朗普宣布将对所有进口钢铁和铝材征收25%关税，这项无豁免的保护主义政策引发贸易战担忧。市场担心主要贸易伙伴的报复措施可能冲击全球经济，刺激黄金早盘冲高。不过美联储主席鲍威尔在国会听证会上表态压制多头热情。他明确表示，在通胀持续高于2%目标且经济强劲的背景下，当前利率水平仍具限制性。尽管2024年已降息三次，市场普遍预期3月19日FOMC会议将维持利率不变。投资者正密切关注周三CPI数据，若通胀超预期可能削弱今年再降息两次的市场预期。

市场分析师指出，贸易紧张升级、地缘风险及通胀压力共同推动黄金创纪录，但鲍威尔的鹰派言论成为压垮多头的最后一根稻草。实物黄金ETF持仓量显示，机构投资者仍在持续增持，而COMEX未平仓合约减少表明部分短线资金撤离。

路透市场分析师JeremyBoulton：黄金牛市有望延续，但警惕可能高达XX美元的修正

黄金价格在两年多一点的时间里几乎翻了一番，并且可能会进一步上涨。但黄金可能不再是一个安全赌注，因市场变得过于拥挤。2022年，这种情况发生在美元汇率上。美元的流动性远高于黄金，但在短短三个月内仍贬值了12%。流动性较低的黄金若出现修正可能会造成市场混乱，每盎司至少500美元的价值会迅速蒸发，尽管价格反转可能会高达每盎司1000美元。流入黄金的现金越多，市场修正的风险和可能的幅度就越大。相比之下，金价上行趋势中看涨头寸的限制正在增强，进一步上涨的空间可能限于3000美元/盎司，也可能是3200美元/盎司。如果金价出现回调，短期内部分现金可能会流向更安全、流动性更强的美元。从长期来看，政治层面反对美国的国家在全球储备上的转变，可能会支持金价升至3700美元。

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