现货金下跌0.1%，至每盎司2939.63美元。本周上涨约1.9%，周四升至纪录新高2954.69美元。美国期金收低0.1%，报2953.20美元。金价周五有所回落，因投资者在上一交易日创下纪录新高后获利了结，但连续第八周上涨，受助于美国总统特朗普的关税计划引发强劲避险需求。本周金价创下两个纪录新高，突破每盎司2950美元，因全球经济增长的不确定性和政治动荡巩固了投资者对黄金的胃纳。

本周黄金市场基本面回顾

一、“关税风暴”渐退，市场自满情绪暗涌，金价见顶了？

特朗普的关税政策曾一度引发市场剧烈波动，但随着投资者逐渐将注意力转向其他领域，市场对关税的敏感度显著下降。然而，这种市场情绪的转变可能隐藏着自满的风险，尤其是在全球经济不确定性依然存在的背景下。市场对关税政策的“脱敏”现象

几周前，特朗普的关税言论还能引发市场剧烈震荡，但如今，投资者似乎已经对关税题材“免疫”。亚洲市场在科技股的带动下表现强劲，香港恒生指数今年上涨14%，而欧洲汽车股指数也创下七个月新高。道富全球市场股票研究主管MarijaVeitmane指出，贸easymarketscn.COM易战对股市波动的影响已从近40%降至不到2%。这种变化部分源于特朗普贸易政策的不确定性，市场难以预测其具体实施范围和时机。随着市场对关税题材的关注度下降，投资者开始将目光转向特朗普的减税和放松管制政策，押注美国经济增长。尽管市场对关税政策的敏感度下降，但黄金作为避险资产的地位依然稳固。如果市场自满情绪导致对风险的忽视，一旦关税政策重新成为焦点，或全球经济不确定性加剧，金价可能迎来新一轮上涨。

二、地缘政治和贸易担忧情绪推升避险需求，黄金迎来八周连涨，ETF持仓创年内新高

特朗普正准备与俄罗斯总统普京会晤，试图就乌克兰冲突达成协议，这一举措可能削弱乌克兰及其欧洲盟友的利益。市场担忧，这可能导致地缘政治风险上升，从而进一步推升黄金的避险需求。在全球贸易担忧情绪升温、地缘政治风险加剧、美元走软以及央行持续购金的背景下，黄金正迎来新一轮上涨行情。若特朗普政策调整引发更大市场不确定性，金价可能进一步突破3000美元关口。不过，短期来看，黄金ETF的大幅增持可能导致市场出现回调压力。此外，美联储货币政策走向、通胀水平及全球经济增长前景，也将对金价走势产生重要影响。投资者需关注美元走势、市场风险偏好变化以及全球央行的购金策略，以判断黄金是否能继续保持强势上行趋势。

三、通胀成经济主要威胁，美国经济学家提出新型金本位制

Bayreuth大学的经济学名誉教授、《BOOM&BUSTREPORT》出版人ThorstenPolleit表示，使用金银与美元一起作为硬通货可能解决通胀问题，通胀已成为经济的主要威胁。一种新型的金本位制可能是解决方案，即美国政府可以允许或鼓励货币自由市场，该市场将使美国政府能够支持其国内经济，并使消费者能够保护自己免受不断上升的通胀的影响。

下周黄金市场重点事件展望

2月24日马来西亚2月1-20日MPOA马棕油产量预估。

2月26日美联储理事巴尔发表讲话；

2月27日美国农业部（USDA）农业展望论坛。

2月28日美国1月核心PCE物价指数年率，月率。

（编辑：书瑶）

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