5月20日，周二欧市初盘，黄金保持其报价基调，尽管它设法保持在3200美元整数上方。在贸易乐观情绪上升的背景下，对俄乌停火的希望仍然支持积极的风险基调。这从股市普遍积极的基调中可以明显看出，这削弱了对传统避险资产的需求，并对金价造成了下行压力。

与此同时，随着人们越来越接受美联储（Fed）将在2025年进一步降低借贷成本，美元（USD）继续努力吸引任何有意义的买家。这反过来又阻碍了交易员围绕未收益的金价进行激进的看跌押注。此外，过去一周左右的区间震荡价格走势值得谨慎，然后再为任何进一步的贬值走势做准备。

穆迪周五将美国最高主权信用评级下调了一个等级，至“Aa1”，理由是对美国不断增长的债务储备的担忧。然而，在贸易乐观情绪上升的情况下，这对全球风险情绪产生了适度的影响，这反过来又未能帮助避险黄金价格利用前一天的小幅上涨。

在上周公布疲软的美国通胀数据和零售销售数据后，交易员增加了对美联储在2025年进一步降息的押注。事实上，目前的市场定价表明，美联储在2025年至少降息两次的可能性更高。这使美元在周一触及的一周低点附近保持低迷。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（RaphaelBostic）表示，通胀并没有像预期的那样迅速达到目标，通胀预期正在以令人不安的方式移动。Bostic补充说，今年降息的次数取决于结果如何，关税的细节将很重要。Bostic倾向于今年只降息一次。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（JohnWilliams）表示，最近的经济数据非常好，劳动力市场几乎处于平衡状态。然而，威廉姆斯警告说，一些前瞻性指标表明了担忧。Williams进一步补充道，经济的关键词是不确定性，而货币政策处于良好状态。

美联储副主席菲利普·杰斐逊（PhilipJefferson）指出，美国可能会面临关税对价格水平的一次性提高，但需要确保它不会成为通胀的持续上升。现在判断劳动力市场将如何受到贸易政策的影响还为时过早，美联储将保持政策实施，以确保通胀预期保持锚定。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）表示，特朗普政府贸易政策的持续不确定性严重削弱了投资者情绪。Kashkari补充说，美国经济未来将有很多工作岗位，并支持美联储在关税形势稳定之前持观望态度。

在地缘政治方面，以色列军方向加沙南部城市汗尤尼斯（KhanYunis）的人们发出了疏散令，同时发起了一项新的行动，以加大对哈马斯的压力，要求哈马斯接受临时停火。除此之外，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡声称国防军将控制整个加沙地带。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在他的TruthSocial平台上宣布，俄罗斯和乌克兰已同意在与两国领导人分别通电话后立即开始停火谈判。特朗普进一步表示，双边会谈的条件将由双方直接协商。

周二，美国没有公布任何影响市场的相关经济数据，这使得美元受制于有影响力的FOMC成员的演讲。除此之外，与贸易相关的发展将在推动更广泛的风险情绪和围绕XAU/USD货币对产生短期交易机会方面发挥关键作用。

黄金技术分析

从技术角度来看，4小时图上200周期简单移动平均线（SMA）支撑转阻力位附近的隔夜失败以及随后的下滑有利于XAU/USD空头。此外，小时图/日线图上的负面振荡指标表明，金价阻力最小的路径是下行。

一些低于3200美元关口和3178-3177美元支撑区的后续抛售将再次确认前景，这应该为下滑至上周的波段低点铺平道路，即3120美元区域附近，或4月10日以来的较低水平。紧随其后的是3100美元关口，如果果断突破该关口，可能会在3060美元区域附近暴露下一个相关支撑位。

另一方面，3250-3252美元区域可能会继续成为直接的强劲障碍。突破上述障碍的持续强势可能表明金价已经触底，并为超越3274-3275美元中间阻力位的额外收益铺平道路，迈向3300美元的整数位。后者应该作为一个关键点，如果被清除，将改变近期偏见，有利于看涨交易者。

   （编辑：林雪）

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