现货黄金目前交投于3296.77美元/盎司附近，跌幅约0.6%……本周迄今为止，金价下跌了1.9%。周五金价下跌，美元上涨，市场消化了最新的关税发展，而一份较为疲软的通胀报告使美国降息的希望得以延续。现货黄金报每盎司3290.40美元，下跌0.82%，本周下跌超2%。美国期金收低0.9%，结算价报每盎司3315.40美元。

本周黄金市场基本面回顾

一、美元与关税双重绞杀，黄金多头节节败退

美元指数的持续强势成为压制金价的主要力量，日内上涨0.2%，延续本周的稳健表现。而更令市场意外的是，美国联邦上诉法院周四突然推翻此前裁决，宣布恢复特朗普时期的全面关税政策。这一决定不仅提振了美元，更直接打击了黄金的避险吸引力。新加坡GoldSilverCentral董事总经理BrianLan表示："市场原本预期关税政策会有所松动，但法院的逆转让交易员重新评估特朗普政府的政策方向，美元获得新的支撑，黄金则被抛售。"

二、美国4月消费者支出小幅增长，在关税形势不断变化、经济不确定性增加之际，家庭选择增加储蓄

美国商务部周五公布的报告显示，在第一季度出现三年来首次萎缩之后，美国经济在第二季初仍难以反弹。不过，随着企业为避免关税提前进口的趋势结束，4月商品贸易逆差大幅收窄，这可能提振国内生产总值（GDP）。4月通胀保持温和，衡量核心价格压力的指标同比涨幅为四年来最小。但这不太可能鼓励美联储尽快恢复降息，因为预计进口关税将推高物价。经济学家表示，关税的通胀影响尚未显现，企业可能仍在出售在特朗普总统开始激进的贸易政策行动之前积累的库存。惠誉美国经济研究主管OluSonola表示，“有明确证据显示，消费者正在做准备，美联储将欢迎这份报告中有利的通胀读数，但他们可能会将其解读为风暴前的平静。”美国商务部经济分析局表示，占经济活动三分之二以上的消费者支出4月增长0.2%，符合经济学家的预期。3月增幅确认为0.7%。

三、实物需求疲软，亚洲市场"熄火"

在印度，由于国内金价飙升和婚礼季进入尾声，黄金购买量显著下滑。而在全球最大黄金消费国中国，市场溢价也出现回落，显示实物需求支撑正在减弱。孟买的一位珠宝商透露："消费者对当前价格望而却步，大家都在等待更明确的趋势信号。"这种需求端的疲软进一步加剧了金价的下跌压力。

下周黄金市场重点事件展望

06月02日美国5月ISM制造业PMI

06月03日澳大利亚第一季度黄金勘探支出额（万澳元）

06月05日全球5月ANZ商品价格指数年率（%）（0605-0606）

06月05日欧元区6月欧洲央行主要再融资利率（%）

06月06日美国5月失业率（%）

（编辑：书瑶）

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