11月25日，黄金连续第二天获得一定的积极势头，并在周二亚洲盘上涨至一周半以来的高位。在联邦公开市场委员会（FOMC）有影响力成员近期发表言论后，交易员加大了对美联储（Fed）12月再次降息的押注。这未能帮助美元（USD）利用上周强劲上涨至五月底以来的最高水平，反而成为该无收益黄金的顺风。

除了美联储的鸽派预期外，俄乌战争加剧和中东新一轮冲突带来的持续地缘政治不确定性，成为黄金避险市场受益的另一个因素。然而，股市整体的积极基调可能会抑制新澳/美元多头进行激进押注。交易员们似乎也持保留态度，期待本周美国宏观数据发布，首先是周二发布的生产者物价指数（PPI）和零售销售数据，以期获得新的动力。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，利率可能在短期内下降，而不会危及央行的通胀目标。此外，美联储行长克里斯托弗·沃勒周一表示，就业市场疲软，12月再次降息2.5个百分点。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，12月期货市场隐含利率下调25个基点至3.50%至3.75%区间的概率现约为80%。这未能帮助美元在上周强劲上涨至数月高点的基础上继续走势，反而支持了无收益黄金。

俄罗斯于周二凌晨（2025年11月25日）对乌克兰首都基辅发动了一波攻击，袭击了住宅楼和能源基础设施。此次袭击发生在美乌代表周末在瑞士就结束近四年战争的美国斡旋计划进行谈判之后。

白宫表示，美国总统唐纳德·特朗普仍对达成协议抱有希望和乐观，尽管他提醒任何进展仍不确定。据一位乌克兰官员称，美国提出的俄乌和平计划目前包含19点，且未对乌克兰军队规模设严格限制。

然而，这些变化很可能对俄罗斯来说难以接受。此外，据加沙政府媒体办公室称，以色列在44天内至少497次违反了美国斡旋的加沙停火协议。这使地缘政治风险持续存在，也成为支持避险贵金属的另一个因素。

交易者们现在期待周二的美国经济议程——将公布推迟的美国生产者价格指数和零售销售数据，以及待售房屋销售和里士满制造业指数。这可能影响美元价格动态，并在XAU/USD汇对周围创造短期交易机会。

黄金技术分析

隔夜强劲上涨验证了汇合支撑——包括从十月底延伸的向上倾斜趋势线和4小时图上的200期指数移动平均线（EMA）。随后的上涨以及4小时/日线图的正向振荡器支持了XAU/USD货币对近期进一步升值的理由。因此，向4,177-4,178美元区间的后续股潮，最终达到4,200美元的整数，似乎是个明显可能。势头可能进一步延伸，试探月度波动高点，约在4245美元区间。

反过来说，任何跌破4,132-4,130美元区域的回调，现在可能被视为买入机会，并在4,110-4,100美元附近找到不错支撑。若能明显跌破后者，将暴露上述汇合区，目前位于4032-4030美元区间，若被突破，短期倾向可能偏向空头，将黄金价格拖至4000美元心理关口。一些后续抛售将为下落铺平通往上周波幅低点的道路，该低点约为3,968-3,967美元，随后至3,931美元支撑位、3,900美元关口及10月底的波动低点，约为3,886美元区间。

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