本周黄金市场在避险情绪升温与美联储降息预期的双重驱动下逆势走强，现货黄金周涨1.7%，收盘报2906.04美元/盎司，创三个月以来最大单周涨幅。周初美国疲软的非农数据与特朗普关税政策反复扰动市场，推动黄金突破2900美元关口；尽管周五因美元技术性反弹小幅回落，但周线仍站稳55周期均线，技术面呈现中期上行格局。当前市场正围绕“经济降温—政策转向—地缘风险”展开激烈博弈，黄金作为避险资产的核心逻辑再度强化。

本周黄金市场基本面回顾

一、黄金走势回顾：震荡上行突破关键阻力

从日线图看，现货黄金本周呈现“先扬后抑”的阶梯式上涨：前半周强势突破：价格自2875美元启动，突破55周期均线（白色，2880美元）后加速上行，周三触及周内高点2920.64美元，成交量显著放大，显示多头资金强势入场。后半周高位整理：受美元指数反弹及技术性获利了结影响，周五回落至2906美元，但周线仍收于55周期均线上方，形成“突破—回踩—企稳”的经典多头形态。周线级别，黄金价格成功站上55周期均线（2885美元），且该均线由走平转为拐头向上，MACD指标在零轴上方持续扩张，周线级别上涨动能进一步增强。

二、主导市场的经济数据与事件

非农数据不及预期点燃降息预期；美国2月新增非农就业15.1万（预期16万），失业率升至4.1%，劳动力参与率跌至62.4%的两年低位。数据印证经济增速放缓，市场对美联储6月降息的概率飙升至78%，年内累计降息预期达76个基点，直接推升黄金的配置价值。

特朗普关税政策“反复横跳”；周初宣布对墨西哥、加拿大加征25%关税，次日又推迟一个月执行，政策不确定性引发避险资金涌入黄金。据估算，若关税全面实施，美国通胀或短期上升0.5-1%，而鲍威尔表态“需观察其持续性”，政策模糊性加剧市场焦虑。

美联储“鸽派维稳”定调市场；鲍威尔虽强调“经济仍稳健”，但承认关税可能推高通胀，并暗示“无需仓促降息”。此番表态既未打压降息预期，又为政策留足灵活性，黄金在“滞胀担忧”中获双重支撑。

三、分析师与机构观点

高级策略师BobHaberkorn：“弱于预期的数据与美元走弱形成Https://easymarketscn.com共振，黄金突破关键均线后，技术性买盘将进一步发力。”高盛贵金属团队：“若美联储6月启动降息，黄金有望冲击3000美元；但短期需警惕美元超跌反弹带来的回调风险。”瑞银财富管理：“地缘政治风险溢价尚未完全定价，黄金突破2900美元后，配置型资金入场将打开上行空间。”

下周黄金市场重点事件展望

美国通胀数据：若3月CPI超预期反弹，可能削弱降息预期，压制黄金涨势。

特朗普政策落地：关税实施进度及对供应链的冲击，将决定避险情绪的持续性。

美元指数技术修复：美元创四个月新低后存在超跌反弹需求，或引发黄金短线波动。

（编辑：书瑶）

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