在2月份最后一周大幅下跌后，黄金以看涨姿态开启3月，并成功收复2900美元关口。美国总统特朗普取消与乌克兰的矿产协议，以及市场对美国经济衰退的担忧加剧，推动黄金价格走高。此外，美元普遍疲软也为黄金提供了支撑。

黄金【易信外汇】在3月初的反弹主要得益于美元疲软和市场对经济衰退的担忧。未来，美国通胀数据和贸易政策动态将成为影响黄金走势的关键因素。若通胀数据疲软，可能增强美联储降息预期，推动黄金进一步上涨；反之，若通胀数据强劲，可能限制黄金涨幅。投资者需密切关注相关经济数据和政策动向，以把握市场机会。

美国经济数据疲软，黄金受益

本周初，美国供应管理协会（ISM）公布的2月制造业采购经理人指数（PMI）从1月的50.9降至50.3，显示制造业活动增长动能减弱。就业指数从50.3下滑至47.6，表明制造业就业人数收缩。此外，1月建筑支出环比下降0.2%。亚特兰大联邦储备银行将第一季度GDP预测从-1.5%下调至-2.8%，进一步加剧了市场对经济放缓的担忧。

特朗普关税政策加剧美元抛售

特朗普政府对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，并对中国商品加征10%的关税，导致美元抛售加速。黄金在周二上涨约0.9%，并稳稳收于2900美元上方。尽管美元卖压持续，但黄金在后半周未能保持强劲上涨势头，部分原因是欧元走强吸引了资本流出黄金市场。

非农数据不及预期，黄金维持高位

周五，美国劳工统计局公布的2月非农就业数据显示，新增就业岗位15.1万个，低于预期的16万个。失业率从4%上升至4.1%，劳动参与率从62.6%降至62.4%。尽管数据疲软，美元未能反弹，黄金得以维持在其周交易区间的上半部分。

美国通胀数据成焦点

下周，市场将重点关注美国2月消费者物价指数（CPI）数据。由于美联储将在3月18-19日政策会议前进入静默期，通胀报告可能影响市场对美联储利率前景的预期，进而推动黄金走势。目前，市场对美联储5月降息的预期已从2月底的70%降至50%。若核心CPI月度增幅为0.2%或更低，可能增强降息预期，利好黄金；若增幅达到0.5%或更高，则可能提振美元，限制黄金上涨空间。

贸易政策动态影响市场情绪

投资者将继续关注美国贸易政策的最新进展。若特朗普政府宣布进一步的关税让步，可能改善市场风险情绪，限制黄金的上涨空间。反之，若贸易紧张局势升级，黄金可能继续受益于避险需求。

黄金技术分析

从技术面看，黄金重新回到上升回归通道，日线图上的相对强弱指数（RSI）在测试50后上升至60，表明在技术修正后看涨偏向依然存在。此外，黄金最近四个交易日的蜡烛图均收于20日简单移动平均线（SMA）之上。

在上行方面，2955（历史高点）作为第一个阻力位，随后是2975（上升通道的中点）和3,000（心理关口，整数关口）。如果XAU/USD跌破2910-2900（20日SMA，上升通道的下限）并确认该区域为阻力，技术买家可能会受到打击。在这种情况下，2870（12月至3月上升趋势的斐波那契23.6%回撤位）可能被视为下一个支撑位，随后是2815（斐波那契38.2%回撤位）。

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